解读碳定价的现状和趋势：2024年国际碳市场（英文版）

自愿碳市场：交易额骤降但发行量趋稳

报告显示，2023年自愿碳市场交易价值从2023年的18.7亿美元降至7.23亿美元，跌幅超过60%，主要原因是对环境完整性的持续担忧。自2023年7月以来，碳信用的加权平均价格一直低于6美元/吨CO2e。

不过，尽管REDD+信用发行量因审查加强而下降，2024年上半年整体发行和注销水平基本保持稳定。ICVCM和VCMI等机构正在努力恢复市场信任和透明度，但进展尚未充分显现。

移除类信用溢价显著，科技型移除最贵

2024年，移除类碳信用相较避免和减排类信用出现明显溢价。科技型移除（如直接空气捕获与封存、增强风化、生物炭）价格远高于自然型移除。

报告指出，这反映了买家对科技型移除更高质量的认知——基线问题更少、过度发放信用担忧较低。此外，

同时，持有授权函（Letter of Authorization）的项目也获得了更高价格。

值得关注的是，谷歌、微软、Meta和Salesforce于2024年5月发起Symbiosis Coalition，承诺到2030年投资自然恢复项目以产生最多2000万吨CO2e的信用。NextGen联盟则计划到2025年以平均200美元/吨的价格购买至少100万吨科技型移除信用。

企业净零缺口巨大，碳信用使用指南仍不统一

根据MSCI报告，84%的上市公司未达到其净零目标轨道。若考虑Scope 3排放，当前表现与目标之间的缺口为14亿吨CO2e/年，到2030年将超过70亿吨CO2e/年。

然而，关于企业如何使用碳信用的指南仍不统一。SBTi在2024年4月表示正在探索碳信用用于Scope 3排放的路径，但7月的初步研究仅认可移除类信用用于有限目的。VCMI则通过其Scope 3灵活性声明提供了另一种方法。

这种缺乏协调和决定性指南的局面，使得企业难以制定何时以及如何使用碳信用来满足气候承诺的策略，显著削弱了碳信用需求。

Article 6政策框架：16国起步，加纳领先

报告分析了16个已发布国内碳市场法规的国家，发现政策框架在覆盖范围和政策广度上差异较大。大多数框架全面涉及发放流程和机构治理安排，但多数仅聚焦Article 6市场，只有加纳和卢旺达等少数国家同时涵盖自愿市场或CORSIA等其他合格用途。

加纳的碳市场政策框架被认为特别先进，为参与者提供了全面指导。政策框架的关键要素包括：合格活动、方法学、发放流程、授权程序、报告流程、定价策略和合格用途。报告建议各国加快制定务实框架，并明确授权（对应调整）及相关定价策略。

能力建设碎片化，协调机制亟待建立

报告指出，目前有超过50个项目通过众多国际组织、国家和机构提供碳市场能力建设支持，但整体格局碎片化，关键选项信息不一致，存在重复工作和支持缺口。

能力建设服务范围涵盖国家战略与分析、透明度与基础设施、减排量货币化、技术援助、碳市场与碳定价工具互动等。报告呼吁协调能力建设工作，特别是任务相似的计划之间，以促进知识交流、识别挑战和缺口、统一角色分工，避免重复并确保有影响力的成果。UNFCCC秘书处、世界银行和其他联合国组织应与类似任务的倡议合作，提供这种急需的协调。

碳信用法律性质：财产权认定成焦点

明确碳信用的法律性质对于增强市场信心和有效扩大规模至关重要。一些司法管辖区已开始澄清碳信用的法律地位，但方法各异。例如，某些国家将其视为无形资产，而巴西和埃及则将其认定为证券。

报告强调，

。赋予碳信用财产权可使其从单纯的合同承诺提升为具有内在价值和法律保护的资产，持有人可获得排他性所有权、对抗第三方的权利、法律诉讼和救济权、转让和担保权，以及在破产和继承中的保护。

UNIDROIT工作组正在制定一套指导性法律原则，以承认/授予“验证”碳信用的财产权，旨在为不同法律体系的国家提供统一的软法指南。

市场基础设施：碎片化阻碍完整性

报告指出，构建稳健且可互操作的碳市场基础设施对确保市场完整性和可扩展性至关重要。与《京都议定书》相比，《巴黎协定》要求参与国承担更多责任，导致生态系统碎片化，验证、发放、交易和报告方法日益复杂多样。

主要挑战包括：术语、角色、功能和责任不明确；IT安全和交易完整性实践文档不足；系统间互操作性不足；新兴经济体能力资源有限。报告建议协调和标准化最低服务标准、治理结构和框架，并通过采用通用标准和协议、开发稳健API、召集关键利益相关方达成技术标准共识来增强市场连通性。

在发放后阶段，国家可选择自建登记系统、使用现有登记服务或使用UNFCCC秘书处运营的国际登记系统，具体选择取决于碳市场活动水平、资源能力和国内碳定价工具计划等因素。

自愿碳市场在2023-2024年经历了显著的价值缩水，交易价值从18.7亿美元降至7.23亿美元，加权平均价格持续低于6美元/吨CO2e。然而，市场对高质量的追求日益明显：具有认证协同效益的项目获得了37%的平均价格溢价。 CCP标签的推进是供给侧质量提升的重要标志，但目前仅覆盖3.6%的市场，另有50%正在评估中。报告指出，随着更广泛的方法学和项目获得评估，高质量信用的供应有望增加，品牌认知度将提升，市场响应能力也将增强。

MSCI数据显示，84%的上市公司未达到净零目标轨道。Scope 1&2当前表现缺口为4.03亿吨CO2e/年，到2030年预计扩大至19.53亿吨。Scope 3缺口更为惊人，从当前的14.1亿吨增至2030年的73.94亿吨CO2e/年。 报告指出，企业正在削弱其气候承诺，这凸显了减少间接排放的挑战。在此背景下，碳信用的选择性战略使用被视为实现气候目标的工具之一，但缺乏统一指南使企业难以制定明确策略。