解读少数人眼中的碳交易，正在成为行业最大共识！附2024最新碳交易数据Excel

碳市场有个明显的潮汐现象

把2013年到2024年上半年的数据从头看一遍，最直观的规律是碳市场存在“潮汐现象”：在非履约期，交易量少、价格相对较低；临近履约期前两个月，随着履约压力增大，交易活跃度明显提升。临近履约期前两个月集中释放的交易量，占整个周期近九成，履约一结束，交易又重新趋于平稳。

理解这个节奏，对企业安排履约和碳资产买卖很关键。这意味着一年中大部分的成交窗口高度集中在少数几个月，错过这个窗口，要么面临集中采购的价格压力，要么手里的盈余配额难以在理想价位出手。

也正因如此，单看某一天的价格波动意义有限，把交易数据和履约周期放在一起看，才更容易读出价格背后的真实供需。

碳价上涨，企业创新动力被激活

面对碳排放限制，企业只有两条路：要么花钱买配额突破限制，要么通过技术创新、改进工艺来减少排放。共识一指出，随着碳交易价格上升，高耗能、高排放、高污染企业需要支付高昂费用购买配额。

为降低这笔成本，企业会积极寻求转型，加大绿色研发投入，改善生产设备和生产工艺，从源头上节约碳交易成本、减少污染。高碳交易价格下，企业创新不仅能省下购买配额的钱，还能把多余碳排放权出售、赢得政府绿色低碳补贴与奖励。

这条逻辑对企业的启示是：减排投入不只是合规成本，在碳价走高时，它本身就可能变成一项能带来回报的经营决策。

碳价与股价之间存在双向传导

“碳价能影响股价”，这项结论乍看让人意外，但实际上两者存在相互影响的内在机制。碳价如何影响股价？企业为不超额排放，通常采用减少生产、改进技术、优化能源消费结构等手段控制碳成本，这些手段往往能增加现金流，而股票价格代表的正是企业未来现金流。碳价上涨若推高碳排放成本、导致利润下降和分红减少，就会产生股价下跌预期。

反过来，股价又如何影响碳价？股市繁荣时，企业股价与市值上升，激励其扩大生产规模、进行低碳技术革新，部分企业因此改变碳配额需求，进而影响碳市场价格。

，股市繁荣与否会影响企业对未来的预期，促使其调整在碳市场中的投资行为，从而造成碳市场波动。

就业、工资与城乡收入都被牵动

研究发现，碳交易政策实施能提升试点地区服务型产业的比重，这种产业结构变化总体上增加了对劳动力的需求，并促进了产业结构高质量转型。企业要实现碳减排，就要投入低碳技术研发、提高生产效率，这同样产生了扩大就业的效果。

无论是服务型还是低碳技术型就业，都对求职者技能提出新要求。由于劳动力市场缺口大，整体工资也较高，数据显示碳交易政策实施确能显著提升工资水平。另一方面，随着产业结构调整、工厂关停、高排放项目取消，从事生产性工作的群体也面临失业。

共识六则从另一个角度指出，碳交易试点对城乡收入差距有显著负向影响，即可以显著缩小城乡收入差距。林业等非强制性减排项目，通过自愿性市场出售减排量或碳汇量获得收入，增加了农村居民收入，也为农村地区带来额外经济收入和发展机遇。

企业声誉与城市绿色经济同步受益

在碳市场建立之前，碳排放没有内化为企业成本，企业长期沿用粗放式生产经营模式，对环境等社会责任只是“象征性”的信息披露。碳市场建立后，碳价越高，企业排放成本越大，企业开始采取增加绿色研发、转换清洁能源、改善生产模式等“实质性行为”。

开展碳交易，相当于给企业建立了一个更为客观、可信的信息渠道：企业碳排放和交易情况受到国家相关部门监督，由此传递出的信息更加可靠，生产方式转型也向外传递出绿色竞争优势的信号，有利于提升声誉水平。

在区域层面，共识八指出碳交易通过绿色技术创新投入形成创新驱动效应、通过产业结构高级化发挥结构红利效应、通过降低煤炭比重提高天然气比重优化能源消费结构，从而促进城市绿色经济发展。这种促进作用存在地区差异：试点地区明显更快，东部和西部更明显，中部却不显著。

碳价怎么定：总量—交易机制是主角

碳交易价格形成机制主要有总量—交易机制、碳税机制及项目抵消机制三类，前两项应用最广，项目抵消机制常作为补充，用于促进参与主体完成履约义务。

。该机制交易对象为碳排放配额，运用最为普遍，强调数量导向，是国内碳价主要形成机制。其价格分为公开交易价格和协议转让价格。

公开交易价格按主导方不同分两类：一是政府主导下的固定价格及浮动价格，固定价格由政府规定某一特定交易价格，浮动价格由政府规定价格区间、在最高限价和最低限价间自由浮动；二是市场主导下的自由竞价，价格决定权主要交给市场，有时政府会事先规定起拍价。除公开交易外，供需双方还可通过协议转让确定碳价，主要适用于关联和大宗交易，谈判空间大、条款灵活，一般而言其价格会略低于公开交易价格。

碳减排得到数据验证，且与能源市场联动

碳交易能否真正降低碳排放量，过去多停留在理论和逻辑分析上，如今这一判断得到了数据验证。共识五强调，这种减排效果并非完全由市场化驱动：我国碳市场具有明显的国家干预性质，履约奖惩机制、碳排放监测与管理等方面的干预，保障了碳市场交易体系正常运转。

政府对超出配额排放和未按时完成履约的企业进行不同力度的处罚，对积极履行碳排放目标的企业给予补贴奖励，直接影响了控排企业的减排行为和减排力度。

碳市场与能源市场也相互影响：能源市场对碳市场具有正向影响，实体经济对能源需求强烈、能源价格上涨时，对碳排放权的需求同样强烈；碳市场对能源市场则存在负向影响，碳交易价格较低时会提升能源需求，价格升高会降低能源需求。较高的碳交易价格有助于降低能源消耗，也会使传统发电企业因购买碳配额增加发电成本、利润下降，进而减少对传统能源发电装机的投资和发电量。

这组数据取自材料中11份碳市场交易数据表的部分截图，时间集中在2024年6月。可以看到，同一个月内，北京碳市场的成交均价达到110元/吨，而天津的成交均价只有36.20元/吨，深圳53元/吨、广州49.66元/吨、湖北42.39元/吨、重庆42.50元/吨，上海则在76元/吨附近波动。 不同试点市场之间碳价差异明显，最高与最低之间相差约三倍。这种差异既反映各市场配额松紧程度不同，也与参与主体结构和市场流动性有关。对需要跨市场安排履约的企业来说，价差本身就可能意味着成本优化空间，但同时也需要考虑配额的地域属性和合规约束。

全国碳市场数据表显示，2024年6月内全国碳价整体处于下调过程：6月12日收盘价96.17元/吨，6月18日94.50元/吨，6月19日92.71元/吨，6月20日91.41元/吨，6月24日91.08元/吨，到6月25日回落到88.88元/吨。 这半个月里价格从96元/吨上方逐步向88元/吨靠拢，与文中提到碳价突破100元/吨时的市场关注形成对照。材料还记录了同期大宗协议交易的成交情况，例如6月25日大宗协议成交量为69010吨，成交额6462140元。价格与成交量的同步变化，是观察碳市场供需松紧的一个直接窗口。

全国碳市场日度数据表还给出累计成交口径。截至2024年6月25日，累计成交量约为4.62亿吨，累计成交额约为267亿元；而6月18日累计成交量为460930552吨，6月12日为460646794吨，6月7日为460555642吨。 从这些数字可以看出，全国碳市场的累计规模在持续稳步累积。把累计成交额与累计成交量相除，可以得到一个市场整体成交价格的粗略参照，它比单日价格更能反映这个市场在较长时间里的平均成交水平，也方便与各试点市场的价格区间做对照。