解读合集！三大权威ESG标准比较：ISSB准则、财政部准则、交易所指引！附报告及标准下载

九部门联合印发，自愿实施先行

这份准则是财政部会同生态环境部、外交部、国家发展改革委、工业和信息化部、商务部、中国人民银行、国务院国资委、金融监管总局、中国证监会共九部门联合制定的，文号为财会〔2025〕34号，落款日期为2025年12月19日。

准则的依据是《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，其披露目标是向投资者、债权人、政府及其有关部门和其他利益相关方提供重要的气候相关信息，以便其作出经济决策、资源配置或者其他决策。在实施范围及实施要求作出规定之前，由企业自愿实施，这为企业留出了学习、试点和准备的缓冲期。

四支柱框架：治理到目标层层递进

准则第二至第五章搭建了治理、战略、风险和机遇管理、指标和目标四大支柱，构成企业气候披露的完整骨架。治理部分要求披露负责监督气候相关风险和机遇的治理机构或人员，包括其职权范围、专业技能、获知信息的方式和频率，以及是否将气候绩效纳入薪酬政策。

战略部分要求企业说明气候相关风险和机遇如何影响战略决策、当期和预期财务影响，以及战略和业务模式的气候韧性。风险和机遇管理部分要求披露识别、评估、排序和监控的具体流程。指标和目标部分则要求披露温室气体排放、内部碳定价、薪酬等七类行业通用指标及气候目标。

值得关注的是，准则允许整合披露——如果企业已建立整体性治理架构、战略规划或统一风险管理流程，对应章节内容可以进行整合披露，无须重复披露气候相关信息。

气候风险与机遇的识别和财务影响

准则要求企业描述可合理预期影响发展前景的气候相关风险和机遇，并针对每项风险说明将其认定为物理风险还是转型风险。附录对这两类风险给出了明确定义：物理风险分为急性（风暴、洪水、干旱、热浪）和慢性（降水和温度变化导致海平面上升、水资源减少、生物多样性丧失等）两类；转型风险则包括政策、法律、技术、市场和声誉风险。

在财务影响方面，企业应披露气候相关风险和机遇对报告期间财务状况、经营成果和现金流量的影响，并识别可能对下一年度财务报表资产和负债账面价值存在重大调整风险的项目。不过准则也给出了豁免条件：如果无法单独识别财务影响，或计量不确定性很可能导致定量信息没有价值，企业可以不提供定量信息，但须披露未提供的原因及相关定性信息。

企业发生碳排放权交易、购买绿色电力证书、开发温室气体自愿减排项目、出售和购买减排量、签订可再生能源合同等交易或事项的，应当披露相关的资本化成本、费用化支出以及收益或损失。

情景分析与气候韧性评估

准则第十七条要求企业使用气候相关情景分析评估其气候韧性，并披露评估内容、输入值信息、关键假设和报告期间。输入值信息包括使用的气候情景及其来源、是否与最新气候变化国际协议和国家自主贡献一致、分析使用的时间范围和业务范围等。关键假设则涵盖经营所在国家或地区的气候法律政策、宏观经济形势、能源使用和组合、技术发展等因素。

值得留意的是，准则允许企业根据自身能力分步推进：目前不具备进行气候情景定量分析技能、能力或资源，但又面临较高气候相关风险的企业，初期可以使用定性情景叙述等简单方法，待具备相关能力后，则应当使用科学的定量方法。

在频率方面，企业可以按战略规划周期（如每三至五年）进行气候相关情景分析，但须每年对气候韧性进行评估并披露相关信息，以反映气候相关变化对企业业务模式和战略的影响。

温室气体排放核算与披露要求

温室气体排放是准则指标部分的重点。企业须按照范围一、范围二和范围三分类，披露报告期内产生的温室气体绝对排放总量，以吨二氧化碳当量表示。核算依据方面，企业应当依据国家相关部门制定的企业碳排放核算标准，尚未发布标准的领域可参照《温室气体核算体系》。

对于范围一和范围二排放量，企业应当分别披露合并企业（母公司和子公司形成的企业集团）和其他被投资企业（包括联营企业、合营企业和未合并子公司）的排放量。范围二还须披露基于位置的排放总量，同时可以额外披露基于市场的排放总量。

范围三排放的计量包括直接计量和估计，企业应当优先使用直接计量获取的数据，在同等情况下优先使用直接计量。 值得关注的是，准则对范围三排放的估算留出了灵活性——在极少数情况下，企业尽所有合理努力后仍无法估计范围三排放的，则应当披露其对范围三排放的管理方式。

气候目标设定与减排量使用

准则要求企业披露为监控实现战略目标进展而设定的定量和定性气候目标，以及国家法律法规、战略规划要求其实现的气候目标。对于每项温室气体排放目标，企业须披露目标涵盖的温室气体种类、是否涵盖范围一至范围三、是总量目标还是净排放量目标等具体信息。

对于计划使用外购减排量作为补充手段抵销温室气体排放量以实现净排放量目标的，企业应当披露依赖外购减排量的程度和方式、减排量认证的独立第三方名称及认证体系、所属自愿减排交易机制名称、减排量类型等五项信息。

，这一条款将减排量使用的透明度要求提升到了新的水平。

此外，企业还应当披露设定和复核每项目标的方法、是否经独立第三方验证、目标修订及原因，以及每项目标实现情况的绩效信息和趋势分析。

内部碳定价与融资排放

内部碳定价被列为七类行业通用指标之一。准则第三十八条要求企业说明在决策中是否以及如何应用碳价格，例如投资决策、转移定价以及情景分析，并披露内部用于评估温室气体排放成本的每吨温室气体排放的价格。企业可以使用影子价格或内部税费等内部碳定价方法。

在融资排放方面，业务涉及资产管理、商业银行或保险业务的企业，应当披露与其融资排放相关的信息。附录对融资排放的定义是：被投资方或交易对手方的温室气体排放总量中归属于企业向被投资方或交易对手方提供的贷款和投资的部分，属于范围三排放的第十五类。

此外，企业可将其范围三第十五类投资的温室气体排放计量限定在融资排放范围内。这些要求将金融机构的间接排放纳入了披露视野，对于金融行业企业而言，融资排放的计量和披露将成为气候信息工作的重点和难点。

准则正文共六章四十七条，外加术语定义附录。第一章总则共4条，明确制定依据、披露目标和信息使用原则；第二章治理共5条，规定治理机构和管理层的披露要求；第三章战略共11条，是条款最多的核心章节之一，覆盖风险机遇识别、财务影响、情景分析和气候韧性评估；第四章风险和机遇管理共5条，聚焦流程披露；第五章指标和目标共21条，条款数量最多，涵盖温室气体排放、内部碳定价、薪酬、行业特定指标和气候目标。 第六章附则仅1条，明确准则由财政部会同相关部门负责解释。附录中的术语定义与准则其他部分具有同等效力，共对16个核心术语作出了定义。 从条款分布可以看出，指标和目标部分着墨最多，反映了准则对量化数据的重视程度，企业在准备披露时应重点投入这一领域的资源。

第二十七条列出了七项行业通用指标，涵盖温室气体排放、物理风险暴露、转型风险暴露、气候机遇、资本配置、内部碳定价和薪酬。这些指标构成企业气候信息披露的量化基础，也是投资者和金融机构评估企业气候绩效的关键数据来源。 温室气体排放要求按范围一、范围二和范围三分类披露绝对排放总量；物理风险和转型风险要求披露易受影响资产或业务活动的金额和百分比；气候机遇要求披露相关资产或业务活动的金额和百分比；资本配置要求披露针对气候风险和机遇发生的资本支出、融资或投资金额。 内部碳定价要求披露每吨温室气体排放的价格，企业可以使用影子价格或内部税费等方法；薪酬则要求披露在决定高级管理人员薪酬时是否以及如何考虑气候相关因素。此外，准则还要求企业披露与其业务模式和行业特征相关的行业特定指标。