解读市监局国家标准：资产管理 碳资产管理体系应用指南（GB/T 46412-2025）

一份指导组织"怎么建体系"的应用指南

GB/T 46412—2025于2025年10月5日发布并实施，由全国资产管理标准化技术委员会（SAC/TC583）提出并归口。从起草单位看，既有南方电网能源发展研究院、国网英大碳资产管理公司这样的能源企业研究机构，也有首钢股份、中粮集团、广东粤电环保等实体排放企业，还有北京中创碳投、中国标准化研究院等专业机构。

标准明确适用于各类组织应用GB/T 33173建立、实施与评审碳资产管理体系。这意味着它是一份"指南"而非"要求"，组织可以参照执行，标准的落脚点在于帮助组织把碳资产管理嵌入已有的资产管理体系框架之中。

碳资产到底包括什么

标准在术语部分给出了碳资产的定义：组织合法拥有或者控制，能带来直接或者间接经济利益，与温室气体活动有关的资源。定义之后的注释进一步说明，碳资产包括碳配额和碳信用及其衍生品、碳排放总量控制和碳排放强度控制制度体系下的碳指标、低碳技术/产品/服务的绿色溢价等。

这一界定把碳资产从狭义的"配额和信用"扩展到了碳指标和绿色溢价，涵盖了交易性金融资产、不确定性收益、碳金融产品创新和低碳技术/产品/服务带来的绿色溢价四大类别。标准还引用了JR/T 0244—2022对碳金融产品的分类，将碳市场融资工具（碳债券、碳资产抵质押融资、碳资产回购、碳资产托管等）、碳市场交易工具（碳远期、碳期货、碳期权、碳掉期、碳借贷等）和碳市场支持工具（碳指数、碳保险、碳基金等）纳入视野，为组织识别自身碳资产提供了完整的参照。

三类参与主体，三套识别与风险清单

标准在策划章节将参与碳资产管理活动的主体分为三类：纳入碳排放权交易市场的重点排放单位、减排项目业主、碳资产管理机构。针对每一类主体，标准分别列出了碳资产识别范围、合规义务和风险因素。

重点排放单位的碳资产识别包括行业管理部门分配的碳配额、通过碳交易取得的碳配额和碳信用，以及碳排放双控制度体系下的碳指标、政策优惠奖励资金、二级市场交易盈利等。其合规义务涵盖制定排放数据质量控制方案、统计核算排放量并报送年度排放报告、保存原始记录和管理台账、清缴碳配额、遵循市场秩序、接受监督检查等六项。减排项目业主的碳资产识别则侧重于通过各类自愿减排机制开发的碳信用，合规义务集中在项目登记、减排量登记、信息披露和原始记录保存等方面。碳资产管理服务机构的识别相对简洁，主要涉及代持托管的碳配额和碳信用、二级市场交易盈利以及三类碳金融工具的运用。

从组织环境到领导作用：体系建设的起点

标准在第4章"组织环境"中要求组织在建立或评审碳资产管理体系时，确定所处的内外部环境并识别其影响。外部环境需要考虑六个方面，包括国际碳边境调节税（CBAM）对出口产品竞争力的影响、国家及地方碳减排和碳排放双控政策的影响、绿色金融和转型金融政策对融资渠道及成本的影响、碳减排领域科技创新对建设运行和升级改造的影响、供应链上下游碳中和战略对转型发展的影响、碳排放和碳资产管理规定对管理范围流程职责的影响。内部环境则需考虑组织目标和发展战略、碳排放及碳资产管理的整体计划和绩效指标、碳资产现状和问题、碳资产管理能力现状。

第5章"领导作用"要求最高管理者在十个方面展示领导力和承诺，包括确保碳资产管理目标与管理决策、战略资产管理计划（SAMP）与组织战略方向一致，将体系要求纳入业务过程，确保获得所需资源，建立协同工作文化，保持碳资产管理决策准则与资本开支决策的协调性等。碳资产管理方针则需包括对履行合规义务的承诺、对碳达峰碳中和目标响应的承诺、对持续改进的承诺，并作为成文信息保存。

策划环节：识别、合规、风险与目标

策划是标准着墨最多的章节之一，从碳资产识别、合规义务、应对风险和机遇的措施、碳资产管理目标和实现目标的策划，到策划变更，共五节。标准要求组织针对所识别出的碳资产全面分析其全寿命周期各环节的业务活动及流程，全寿命周期宜包括碳资产的获取、运营、交易、存储、清缴及抵销等环节。

在风险和机遇方面，标准按三类主体分别列举了风险因素。重点排放单位的风险涵盖碳排放监测报告核算中的数据错漏和程序违规、未完成配额清缴导致的罚款和停产整治、配额未能结转导致的资产损失、借碳和联合履约等纾困机制取消导致履约压力增加、碳交易和碳金融产品开发中的合规风险、碳资产价格下跌和交易策略失误导致履约成本增加、绿色溢价收益不及预期、气候转型风险等八类。在目标制定方面，标准要求碳资产管理目标与组织总体战略发展目标保持一致、符合碳资产管理方针、满足合规义务和履约要求、提升收益或降低成本、可测量并得到监督、适当时进行评审和更新。

支持、运行与绩效评价的操作要求

第7章"支持"从资源、能力、意识、沟通、成文信息、数据和信息六个方面提出要求。资源方面明确列出十类资源，包括从事碳资产管理的人员、能源环境和绿色金融等特定学科能力、碳资产管理知识、基础设施（如碳排放监测计量器具、碳资产管理数字化平台）、信息资源、碳减排技术、碳资产交易所需财力资源、工作环境、激励机制和时间。能力方面则要求在碳排放核算、碳交易、碳资产开发、碳金融产品设计、数字化平台搭建及运营、碳管理体系建设等各层次考虑碳资产管理能力。

第8章"运行"对数据汇总频率提出了差异化要求：重点排放单位宜按月度汇总碳排放总量和强度变化、碳指标、实际排放量与配额差异、碳交易预算、配额及信用持有量、交易账户资金流水、减排项目名录变化、政策优惠情况、碳金融产品创新进展等十项数据；减排项目业主宜按季度或年度汇总；碳资产管理服务机构宜按月度或季度汇总。第10章"改进"则要求组织建立过程以预测与碳资产有关的决策需求，当确定潜在不符合或机遇时采取纠正措施并纳入碳资产管理计划，向相关方报告基于预测措施所做决策的长期影响。

配套标准与政策文件构成的参照体系

标准引用了五份规范性文件：GB/T 24067温室气体产品碳足迹量化要求和指南、GB/T 32150工业企业温室气体排放核算和报告通则、GB/T 33172资产管理综述原则和术语、GB/T 33173资产管理管理体系要求、GB/T 43706资产管理战略资产管理计划（SAMP）实施指南。这些文件构成了碳资产管理体系在温室气体核算和资产管理两个维度上的标准基础。

参考文献列出了16项文件，包括GB/T 19011管理体系审核指南、GB/T 23331能源管理体系要求及使用指南、GB/T 24001环境管理体系要求及使用指南等管理体系标准，以及JR/T 0244—2022碳金融产品、ISO 55013资产管理数据资产管理指南，还有碳排放权交易管理暂行条例（国务院令第775号）、温室气体自愿减排交易管理办法（试行）（生态环境部和国家市场监管总局令第31号）、加快构建碳排放双控制度体系工作方案（国办发〔2024〕39号）、关于建立碳足迹管理体系的实施方案（环气候〔2024〕30号）、碳资产评估专家指引（中评协〔2024〕12号）等政策文件。标准还注明《中华人民共和国职业分类大典》（2022年版）列出了碳排放管理员职业中碳监测、核算、核查、交易、咨询等工作的相关技能和知识要求。

标准在运行章节对三类主体的数据汇总频率和内容提出了差异化要求。重点排放单位需要按月度汇总的数据最为密集，涵盖十项内容，从碳排放总量和强度变化、碳排放双控制度体系下的碳指标，到实际排放量与碳配额的差异、碳排放权交易预算、配额及信用持有量、交易账户资金流水及交易对手方、碳减排项目和技术产品服务名录变化、碳减排获得的政策优惠和税收减免、碳金融产品创新进展及收益等。 这种按月度的数据汇总要求，实际上给重点排放单位的碳资产管理工作设定了一个高频运转的节奏。减排项目业主的汇总频率相对宽松，按季度或年度汇总即可，汇总内容侧重于自愿减排项目实施、碳信用开发预算、碳信用和减排项目持有量等。碳资产管理服务机构则按月或按季度汇总碳排放权交易预算、碳资产托管服务收益、受委托管理的碳资产总量和减排项目清单等内容。三类主体的汇总频率差异，反映了它们参与碳市场的角色和市场活动频次的不同。

标准的规范性引用文件共有五份，构成了碳资产管理体系在资产管理、温室气体核算、碳足迹量化三个方向上的标准基础。GB/T 33173资产管理管理体系要求是核心框架标准，GB/T 46412实际上是对它在碳资产领域的应用扩展；GB/T 43706战略资产管理计划实施指南则为第6章要求组织制定SAMP提供了操作依据。 术语部分还引用了JR/T 0244—2022碳金融产品中的术语，包括碳排放权交易、碳金融产品、碳市场融资工具、碳市场交易工具和碳市场支持工具。参考文献中列出了16项文件，政策层面涵盖了碳排放权交易管理暂行条例、温室气体自愿减排交易管理办法、碳排放双控制度体系工作方案、碳足迹管理体系实施方案、碳资产评估专家指引等，标准层面则包括GB/T 19011、GB/T 23331、GB/T 24001等管理体系标准和ISO 55013数据资产管理指南。