解读2025上海ESG发展报告：第三方服务机构成ESG生态中的“粘合剂”！

报告定位：从生态全景转向实践深描

本报告由上海交通大学上海高级金融学院牵头，联合上海交易集团、东方证券、国网英大碳资产管理、妙盈科技等十余家单位共同参与编写。这是在首份报告系统呈现上海ESG生态全景的基础上，进一步聚焦各类主体的实践进展。

报告以三类主体为核心展开：政府与监管机构、企业、金融机构，同时覆盖交易市场、第三方机构、人才培养、国际合作和涉外企业等维度。报告强调三大原则：动态追踪各类主体最新实践、从单个企业到同类群体的案例观察、围绕瓶颈问题提出行动建议。报告最终落脚于“ESG四化”的系统化行动方案。

政策体系：国家与上海双层推进

国家层面，财政部等九部门联合发布《企业可持续披露准则——基本准则（试行）》，建立涵盖战略披露、风险管理和关键指标的综合信息披露体系，目前为鼓励性实施，未来有望纳入强制性体系。证监会修订发布《上市公司信息披露管理办法》，明确上市公司须按交易所规定发布可持续发展报告。

上海层面，上海证券交易所发布《上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）》，设置治理、环境、社会三大领域共17项议题，要求样本指数公司自2026年起披露首份ESG报告。上海市商务委员会印发《加快提升本市涉外企业ESG能力三年行动方案》，目标是到2027年形成“政府、行业组织、企业、专业服务机构协同发展的涉外企业ESG生态体系”。

企业实践：国企引领，非国企追赶

上海上市企业ESG报告发布比例从2021年的32.34%提升至2024年的47.58%，首次超过40%，历年均高于全市场平均水平。上市国有企业表现更为突出，ESG报告发布比例从2021年的59.17%提升至2024年的83.33%，碳信息披露比例从2021年的31.11%增至2024年的60.42%，气候风险评估开展比例从2021年的6.67%增至2024年的22.92%。

上市非国有企业同样呈现高速追赶趋势：ESG报告发布比例从2021年的24.56%增至2024年的38.24%，碳信息披露比例从2021年的4.09%增至2024年的19.85%，气候风险评估比例从2021年的2.92%增至2024年的7.79%。国有企业持续引领，非国有企业发展潜力巨大。

行业特征：统一中有侧重

上海上市企业共涵盖13个行业，工业企业数量最多达182家，占比34.60%。各行业ESG实践特征整体统一但各有侧重。

工业企业侧重碳排放信息核算与披露、制定减少资源使用政策、提升环保投入；信息技术行业企业侧重制定能效提升政策、采取减少废弃物措施、开展环境管理培训；金融、可选消费、医药卫生行业企业则侧重碳排放信息核算与披露、制定减少资源使用政策和能效提升政策。金融行业ESG报告发布比例从2021年的79.31%增至2024年的100%，碳排放信息披露、资源减少政策、能效提升政策比例均达85%以上。

评级表现：综合评分创新高

上海企业ESG综合评分从2021年稳步上升，2024年达6.3903，创历史新高，高于全国平均水平5.8663。环境维度评分从2021年5.14增至2024年6.36，年均增速15.6%；社会维度评分2024年达5.5509，为历史最高；治理维度评分在2023年达峰值5.7264，2024年小幅回升至5.6377。

但上海企业ESG评分分布呈两极分化：6.5-10分区间企业数量从2021年19家增至2024年47家，年均增速34.2%；同时4.5-6分区间企业占比也在增加，说明头部企业进步显著，但尾部企业改善缓慢。

实践案例：低碳创新与无废工厂

上海城投控股围绕建筑领域碳排放，研发近零能耗住宅技术体系，编制《近零能耗商品房技术导则》，截至2022年在建绿色建筑规模达49万平方米。久事国际马术中心遵循LEED金级标准，整体能耗较常规方案降低20%以上，可再生能源占场馆总能耗比例提升至27%以上，运营中依托数字化赛事管理系统实现90%流程无纸化。

上汽集团持续推进节能减碳，2023年末光伏装机容量达260兆瓦，光伏发电量达2.4亿千瓦时，每年实现产值能耗下降5%的既定目标。截至2023年末，上汽及下属企业累计获得国家级或省市级绿色工厂、绿色产品、绿色供应链等40项认证。中国宝武集团围绕“六化”目标推进“无废集团”建设试点，宝钢股份宝山基地2022年一般工业固废产生强度下降0.75吨/吨钢，各试点单位2023年全面完成试点任务目标。

行动方案：ESG四化闭环

报告提出进一步发展的系统化行动建议，核心是推动“ESG四化”：ESG经营活动内部化、ESG信息披露标准化、ESG评价体系系统化、ESG价值实现具体化。

四化之间形成互为支撑的闭环：内部化为企业行动提供基础数据与治理逻辑，标准化披露将其转化为透明、可比的信息，系统化评价以量化指标形成反馈和改进方向，价值实现具体化则通过经济、社会和生态效益验证前端实践的有效性，并反过来强化内部化的动力。通过这一系统化行动网络，上海ESG发展有望在各类主体内部实现深度落地，并在跨主体协作中形成闭环。

从2021年到2024年，上海上市企业ESG信息披露各项指标全面上升。上市企业整体ESG报告发布比例从32.34%提升至47.58%，首次超过40%。国有企业作为引领者，ESG报告发布比例达83.33%，碳信息披露比例达60.42%。 非国有企业虽然基数较低，但增速更快：碳信息披露比例从4.09%增至19.85%，增长近4倍；气候风险评估比例从2.92%增至7.79%。金融行业表现最为突出，ESG报告发布比例已达100%。这些数据反映出上海企业ESG实践正从国有企业示范向各类企业全面铺开。

上海企业ESG综合评分在2024年达6.3903分，高于全国平均水平的5.8663分。环境维度评分从2021年的5.14分增至2024年的6.36分，年均增速15.6%，领先优势逐年扩大。社会维度2024年达5.5509分，为历史最高。治理维度在2023年达峰值5.7264分。 从分布看，6.5-10分区间的高分企业数量从2021年的19家增至2024年的47家，年均增速34.2%。但评分分布呈两极分化，4.5-6分区间企业占比也在增加，头部与尾部企业的差距在拉大。环境维度的快速增长说明碳达峰碳中和目标对企业ESG实践产生了直接推动力。

上海38家A+H上市公司在ESG多个维度的表现均显著提升。ESG报告发布比例和高质量碳信息披露比例均达到100%，气候风险分析比例达91%，供应链环境政策制定比例达78%。 A+H企业同时面对内地和香港两地的披露要求，跨市场合规压力成为其ESG实践领先的重要驱动力。这些企业的实践表明，信息披露要求的提升能够有效推动企业完善内部ESG管理。对于仅在A股上市的企业，A+H企业的做法提供了可借鉴的对标路径。