一键生成知识图谱5 分钟理解报告 · 解读 114 字 · 7 张图 · 20 个数据点
2025年，全球已有近1.29万家上市公司披露可持续发展信息，占全球市值的91%；但44 152家上市公司中，多数仍未披露。更值得关注的是：能源行业披露率最高，却贡献了上市公司近三分之一排放；机构投资者在高排放企业与绿色专利领先企业中的持股比例几乎一样高。这份OECD报告对政策制定者、投资机构与能源企业的启示是什么？下文从披露、鉴证、标准、排放与公司治理五个方面展开解读。
核心判断
- 2024年全球91%市值的上市公司披露可持续信息，但公司数量占比仅约29%。
- 范围3排放披露率76%，显著低于范围1和2的88%。
- 第三方鉴证覆盖81%市值，但有限保证56%，合理保证仅17%。
- 高排放百强企业中35家来自能源行业，机构投资者持股36%。
- 能源企业净现金流十年增32%，分红与回购规模增长至三倍。
脱水解读
披露面扩大：市值覆盖91%，公司数量仅约三成
范围3披露成短板：76%对88%的差距
第三方鉴证：覆盖率高，但保证程度偏低
标准并用：GRI、TCFD、SASB居前三，ISSB仍待普及
排放目标：88%设在2030年及以前，绝对量目标为主
高排放企业与绿色创新企业：机构持股高度重合
能源行业：披露率高，但环境研发与资本开支披露不足
图说解读
全球可持续披露的市值与数量落差
2024年全球有近1.29万家上市公司披露可持续发展信息，按市值计覆盖91%，但按公司数量计，44 152家上市公司中仅约29%披露，说明大公司是披露主力，中小企业覆盖有限。
国有企业的情况尤为特殊：按数量计只有63%披露，但按市值计覆盖95%。报告认为，这可能与国有企业通常规模较大有关，但考虑到社会对国有企业环境和社会影响的更高期待，这一披露水平仍值得关注。
碳通通范围1、2与范围3披露率对比
范围1和2排放来自企业直接控制或购买的能源，披露相对充分；范围3涵盖价值链上下游，披露难度大，全球仅76%市值公司披露至少一类范围3排放。
区域差距悬殊：欧洲范围1和2披露率达98%、范围3达97%；中国则分别为67%和29%。商业数据提供商的估算可将范围3覆盖扩展至近15 900家公司、94%市值，弥补了部分披露缺口。
碳通通第三方鉴证的保证程度分布
在披露可持续信息的公司中，42%获得了外部鉴证，按市值计鉴证覆盖率达81%。但鉴证的保证程度以有限保证为主，占56%，合理保证仅17%。
合理保证要求更广泛、更详细的程序，通常用于财务报表审计；有限保证程序较少，目标仅是识别是否存在重大错报。报告认为，ISSA 5000标准的出台有助于统一鉴证实践，提升可持续报告的可信度。
碳通通三大披露标准使用情况对比
全球使用最广的可持续披露标准是GRI，6 548家公司使用，覆盖61%市值；TCFD建议和SASB标准分别有4 857家和3 497家公司使用。
ISSB标准于2023年发布，目前仅582家公司使用，远低于前三大标准。不过，截至2025年6月，已有36个司法管辖区采纳或正在引入IFRS S1和S2。ESRS的使用也处于早期，至少1 800家欧盟上市公司将从2025年起适用。
碳通通减排目标年份与度量方式
全球88%的公司（按市值计）将温室气体减排目标设定在2030年或更早。按公司数量计，2030年前设定目标的比例为75%，加上2030年当年的13%，合计88%。
在度量方式上，88%的公司设定绝对量减排目标，32%设定排放强度目标。报告指出，基准年披露不完整使投资者难以评估目标的实质含义，约40%的公司缺乏可查的基准年数据。
碳通通高排放百强企业的行业与股权结构
在披露排放最高的100家上市公司中，35家来自能源行业，26家来自工业。区域分布上欧洲占32%、美国22%、日本14%。
机构投资者持有这100家公司36%的股权，公共部门持有18%。报告指出，全球范围内高排放百强企业最大股东平均持股28%，前20大股东合计持股51%，这意味着大型投资者有可能影响部分高排放企业的可持续战略。
碳通通能源企业十年现金流与回报走势
报告追踪了2015至2024年上市能源公司的现金流与投资行为。十年间，经营活动净现金流增长32%，而分红与股票回购规模增至三倍。
与此同时，投资活动的净现金使用增长不足5%。这一对比显示，能源企业的现金回报更多流向股东，而非用于替代化石燃料的技术投资。报告认为，这一趋势引发了对能源企业转型投资力度的关注。
碳通通数据解读
| 指标 | 数值 | 单位 | 出处 |
|---|---|---|---|
| 全球上市公司总数 | 44152 | 家 | 第5页 |
| 全球上市公司总市值 | 125 | 万亿美元 | 第5页 |
| 披露可持续信息的公司数 | 12900 | 家 | 第10页 |
| 披露公司市值覆盖率 | 91 | % | 第10页 |
| 披露范围1和2排放的公司数 | 11135 | 家 | 第25页 |
| 披露范围3排放的公司数 | 7712 | 家 | 第26页 |
| 获得外部鉴证的公司比例 | 42 | % | 第28页 |
| 鉴证覆盖率（按市值） | 81 | % | 第28页 |
2024年全球44 152家上市公司合计市值125万亿美元，其中近1.29万家披露了可持续信息，按市值计覆盖91%。范围1和2排放披露公司11 135家，范围3披露公司7 712家。 鉴证方面，42%的披露公司获得外部鉴证，按市值计覆盖81%。但鉴证以有限保证为主，合理保证仅17%。报告提到，2024年11月定稿的ISSA 5000标准有望提升鉴证的一致性。
| 指标 | 数值 | 单位 | 出处 |
|---|---|---|---|
| GRI标准 | 6548 | 家 | 第31页 |
| TCFD建议 | 4857 | 家 | 第31页 |
| SASB标准 | 3497 | 家 | 第31页 |
| ISSB标准 | 582 | 家 | 第32页 |
| ESRS适用公司（2025年起） | 1800 | 家 | 第32页 |
全球使用最广的三大披露框架依次为GRI标准（6 548家）、TCFD建议（4 857家）和SASB标准（3 497家）。ISSB标准目前仅582家使用，但已有36个司法管辖区采纳或正在引入IFRS S1和S2。 ESRS的使用尚处早期，至少1 800家欧盟上市公司将从2025年起适用。报告专栏介绍了ISSB与EFRAG、GRI与IFRS基金会等推动标准互操作性的进展，认为这有助于降低跨境合规成本。
| 指标 | 数值 | 单位 | 出处 |
|---|---|---|---|
| 高排放百强中能源企业数 | 35 | 家 | 第39页 |
| 高排放百强机构投资者持股 | 36 | % | 第40页 |
| 高排放百强公共部门持股 | 18 | % | 第40页 |
| 高排放百强前20大股东持股 | 51 | % | 第41页 |
| 能源行业披露率（按市值） | 94 | % | 第25页 |
| 能源企业环境研发披露率 | 2.5 | % | 第20页 |
| 能源企业环境资本开支披露率 | 7 | % | 第20页 |
在披露排放最高的100家上市公司中，35家来自能源行业，机构投资者持股36%，公共部门持股18%。前20大股东合计平均持股51%，足以影响部分高排放企业的战略。 能源行业整体披露率达94%市值，但环境研发披露率仅2.5%，环境资本开支披露率仅7%。报告指出，2015至2024年间能源企业分红与回购增至三倍，而投资活动净现金使用增长不足5%，引发对转型投资力度的关注。
附件资料
经合组织：全球企业可持续发展报告2025
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