解读519页！国际能源署IEA：世界能源展望2025

能源安全的内涵正在被重新定义

报告开篇就指出，能源已处于政治与地缘政治紧张的中心，而且这轮紧张与以往不同，能源安全压力同时作用于如此多的燃料和技术。政府面对的潜在威胁名单很长：石油、天然气、电力、能源基础设施、关键矿产、技术供应链、数据中心和人工智能都在其中。

这意味着传统油气供应风险并没有消失，而是叠加了关键矿产供应受限这一新维度。报告特别提到中国2025年对稀土元素和电池组件、技术实施的新出口管制，使关键矿产安全从理论担忧变成了现实。

关键矿产的核心风险是供应高度集中

报告给出的数据相当直接：在20种能源相关战略矿产中，有19种由单一国家主导精炼环节，平均市场份额约为70%。报告认为，关键矿产的核心风险就是这种高水平的市场集中，依赖少数供应商会抬高供应中断或经济胁迫的风险。

更值得关注的是趋势方向。2020年以来，关键能源矿产精炼产量的增长大部分来自领先供应商，结果是几乎所有关键能源矿产的精炼地理集中度都在上升。报告判断，短期内这一格局改变的速度会很慢，因为在当前政策情景下，矿产需求偏弱带来价格偏低，反而有利于成本更低的现有生产商。报告明确指出，仅靠市场力量无法形成更多元、更有韧性的供应链，需要协调一致的政策努力。

电力时代到来，电网成为关键瓶颈

报告用“电力时代已经到来”来概括电力需求的走势：在所有情景中，电力需求增速都远快于整体能源需求。在既定政策情景和当前政策情景下，到2035年电力需求增长约40%，在净零排放情景下增长超过50%。目前电力只占全球终端能源消费的21%，但已是大多数家庭的主要能源来源。

需求增长的同时，供应侧和电网侧的配套压力也在显现。2015年以来，可再生能源和电网相关支出增长了近70%，达到每年1万亿美元，但电网年度支出只以不到一半的速度增长，为4000亿美元。这带来输电阻塞、新增发电和用电接入延迟以及批发电价波动等问题，而许可审批缓慢又在拖住电网项目进度。电池储能成为一个亮点，年度新增装机已超过75吉瓦。

数据中心与AI成为电力需求的新变量

数据中心和人工智能用电的爆发式增长集中在发达经济体和我国。2025年数据中心投资预计达到5800亿美元，报告指出这一数字已经超过了全球石油供应领域的5400亿美元支出。

不过从全球总量看，到2035年数据中心用电量增长两倍，仍不到全球电力需求总增量的10%。报告同时提醒，未来十年数据中心新增容量中很大一部分位于美国、我国和欧盟，且不少布局在现有数据中心集群附近，会给本就拥堵的电网带来额外压力。报告也把AI列为“已知的未知”，认为其对能源 outlook 的长期影响仍有很大不确定性。

天然气的走势与去年判断出现变化

与上一版展望相比，2025年报告对天然气的判断出现明显调整。在当前政策情景下，石油和天然气需求到2050年继续增长，煤炭在本十年结束前开始回落。在既定政策情景下，煤炭需求更早见顶，石油需求在2030年前后走平，但天然气需求继续增长至2030年代，主要原因是美国政策变化和天然气价格走低，这一见顶时间比去年版本更晚、水平更高。

供给侧的动作也在加速。2025年新增LNG项目最终投资决定大幅增加。到2030年，计划投产的新增LNG年出口能力达到3000亿立方米，相当于全球LNG可用供应增加50%，其中约一半建在美国，另有20%在卡塔尔。在既定政策情景下，这些新增供应无法被完全消化，2030年将出现650亿立方米的过剩。

排放与温控目标之间的差距持续扩大

2024年全球能源相关二氧化碳排放达到创纪录的380亿吨。在当前政策情景下，排放到2050年基本维持在这一水平附近，对应2100年升温近3℃；在既定政策情景下，排放到本世纪中叶回落至300亿吨以下，对应升温约2.5℃。

报告指出，在更新后的净零排放情景中，由于近年排放持续高企、部分地区部署迟缓，到2030年的减排速度慢于此前版本，1.5℃目标的超调已不可避免，峰值升温将在数十年内超过1.5℃，到2100年才回落至1.5℃以下，而这依赖能源部门的极速转型和大规模部署目前尚未大规模验证的二氧化碳去除技术。报告同时指出，2025年已提交的新一轮国家自主贡献，合计力度基本与既定政策情景一致，未能进一步压低排放。

这组数据反映两套探索性情景在需求侧的分化。到2035年，既定政策情景能源需求增长55艾焦，当前政策情景增长90艾焦，两者相差35艾焦。报告解释，两套情景下能源服务需求大致相同，差异主要来自技术效率和燃料结构，约60%的差异源于当前政策情景下发电和交通部门更多使用化石燃料。 在电力方面，两套情景2035年电力需求几乎相同，都在37800太瓦时左右，比今天增长40%。差异更多体现在结构上：既定政策情景下可再生能源发电占比到2035年接近55%，当前政策情景下增速更慢。化石燃料方面，当前政策情景2035年石油需求比既定政策情景高500万桶/日，其中40%来自电动汽车销量放缓；发电用气增速在当前政策情景下超过15%，在既定政策情景下不到10%。

这组数据把排放、温控与关键矿产放在同一张表里。2024年全球能源相关二氧化碳排放达到创纪录的380亿吨。在当前政策情景下，排放到2050年基本维持在这一水平附近，对应2100年升温接近3℃；既定政策情景下排放更低，升温约2.5℃；净零排放情景下峰值升温约1.65℃，之后缓慢下降，依赖大规模部署目前尚未验证的二氧化碳去除技术。 关键矿产部分的数据同样值得关注。在20种能源相关战略矿产中，19种由单一国家主导精炼，平均份额约70%；截至2025年11月，超过一半的战略矿产受到某种形式的出口管制。报告强调，关键矿产的核心风险就是高市场集中度，而2020年以来精炼地理集中度还在上升，仅靠市场力量无法形成更多元的供应链。