解读【中文+英文】ICAP：全球碳市场进展报告2026

碳市场逆势扩张：41个体系覆盖全球四分之一排放

2026年度报告显示，碳市场已从小众政策工具稳步成长为各国减缓气候变化的首要政策工具。目前全球共有41个碳市场正在运行，另有7个正在建设、9个正在考虑中。运行碳市场的司法管辖区合计占全球GDP的63%，全球超过12%的人口生活在有碳市场的地区。2025年有三个新的国家碳市场上线——日本、印度和越南，更多碳市场正在筹备中。

二十国集团中已有14个国家在国家或次国家层面运行碳市场，另有两个正在建设。报告明确指出，碳市场已处于主要全球经济体脱碳战略的核心。拉丁美洲方面，巴西、智利和哥伦比亚均已通过碳市场立法并正在筹备实施，玻利维亚已着手制定法律框架，泰国和菲律宾也已跨越关键的立法门槛。

2025年收入创纪录：790亿美元背后的价格回归稳定

2025年碳市场价格回归相对稳定，大多数市场价格总体平稳或温和上涨，碳市场收入继2024年小幅下降后回升至近800亿美元，超过了2023年创下的750亿美元纪录。报告特别指出，自2007年以来碳市场累计收入已逾4540亿美元。欧盟碳市场和英国碳市场价格虽有波动但总体稳步上涨，大多数北美体系亦是如此。

相比之下，加利福尼亚州、新西兰和中国全国碳市场的价格在这一年出现小幅下降，而韩国碳市场则保持相对稳定。报告将这一轮价格稳定归因于碳市场设计日趋成熟——各国正通过市场稳定储备、价格上下限等机制来平抑价格波动，使碳市场在政治和经济不确定性中保持可预期的减排信号。

覆盖行业大扩展：从电力走向工业、海运与建筑

现有碳市场的覆盖行业扩展是本年度报告最突出的平行趋势之一。一些最初仅覆盖电力部门的碳市场，如今正延伸至更难减排的工业和经济部门。中国全国碳市场是最突出的例子：2021年启动时仅覆盖电力部门，此后已正式扩展至钢铁、水泥和铝冶炼行业，将一千多家新增企业纳入限额管理，为市场覆盖增加30亿吨排放。印度尼西亚碳市场的覆盖设施总数也从约150家增至400多家。

成熟碳市场同样在推进扩展。

欧盟已将其旗舰碳市场扩展至海运，同时筹备启动全新的欧盟碳市场2，旨在将建筑和道路交通部门首次纳入碳价范围，其履约启动已推迟一年至2028年。报告将这一趋势概括为碳市场从针对性工具转向覆盖全经济的政策框架。

排放强度与绝对总量：一个正在发生的转型

报告揭示了一个重要的结构性特征：全球约半数运行中的碳市场是基于排放强度的，但这些体系覆盖的排放量约占全球碳市场覆盖总量的75%。这一数据很大程度上源于全球最大的碳市场——中国全国碳市场的巨大规模，它本身也是基于排放强度的。然而报告也指出，这些数据掩盖了一个重要的反向趋势。

包括中国全国碳市场在内的成熟碳市场，正随着自身成熟而寻求转向绝对总量上限。中国已宣布计划将其全国碳市场从基于排放强度的方法转向绝对总量上限，同时扩大覆盖范围并引入拍卖。印度、越南等新兴碳市场则采用基于排放强度的基准与积分体系作为起步方式，这与新兴经济体工业部门快速增长、排放仍处上升阶段的现实相适应。

CBAM与碳信用：国内体系融入全球背景

免费配额仍是防范碳泄漏、保护本土产业的主要工具，但随着碳市场日趋成熟并展望净零排放，当前做法正受到质疑。报告指出，最具开创性的替代方案当属欧盟CBAM——通过对进口产品的碳含量定价，CBAM跳出了传统配额分配框架，改在边境关口堵住碳泄漏漏洞。CBAM已于2026年1月进入正式实施阶段，首次清缴证书的截止期限定于2027年9月。英国效仿并计划自2027年初引入英国CBAM，覆盖铝、水泥、化肥、氢、铁和钢等行业。

碳信用机制也在碳市场设计中日益普及，尤其是新兴体系希望从一开始就将碳信用纳入监管框架。各国政府面临的重要抉择包括：是先建立国内碳信用机制再向外拓展，还是尽早参与国际市场；碳信用应服务于国内履约需求，还是可供国际销售。这些抉择既塑造碳市场的环境完整性，也决定其在日益相互关联的全球碳市场中的地位。

国际合作应运而起：开放联盟与第六条机制落地

碳市场间国际合作意愿日益强烈，最具标志性的进展是碳排放权交易市场开放联盟的成立。在贝伦举行的COP30上，各国政府通过了该联盟，进一步重申了加强强制碳市场之间协调的政治意愿。报告认为，过去各国碳市场建设多采取立足本土的路径，而今在亟需强化全球协调联动的转折关头，这些对话平台正发挥着极其重要的作用。

《巴黎协定》第六条机制规则的最终敲定，为国际转移减排成果提供了框架，并形成了一个初具雏形的全球碳信用机制。尽管环境完整性和治理问题仍需审慎考量，但这些进展为国内碳市场的运行环境增添了重要的新维度。报告强调，在政治不确定的时代，相互学习、在共同成功基础上不断积累的从业者网络，或许是确保全球碳市场持续增长和韧性的最重要因素之一。

中国碳市场：履约率99.98%与NDC3.0的绝对减排承诺

报告详细记录了中国全国碳市场的最新进展。2025年，2023年度的履约工作完成，履约率达99.98%。中共中央办公厅和国务院办公厅联合发布了《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出了从基于排放强度的总量上限向绝对总量上限转型的路线图。11月，生态环境部发布配额分配方案，正式将全国碳市场扩展至钢铁、水泥和电解铝行业的2024和2025年度履约。

同样在11月，中国提交了2035年NDC，承诺将全经济温室气体排放从峰值水平减少7%至10%——这是中国首次承诺绝对量减排，新的NDC还计划扩大碳市场覆盖范围并引入拍卖。中国地方碳市场方面，各试点的一个共同主题是将钢铁、水泥和电解铝企业纳入全国碳市场，这显著降低了广东等试点的排放限额，广东被覆盖的总排放从近3亿吨二氧化碳降至9400万吨。上海发布了一项五年改革方案，对排放稳定的行业引入绝对总量限额并提高拍卖配额比例。

截至2026年2月，全球共有41个碳市场正在运行，覆盖全球26%的温室气体排放量。另有7个碳市场正在建设、9个司法管辖区正在考虑碳市场。运行碳市场的司法管辖区合计占全球GDP的63%，全球超过12%的人口生活在有碳市场的地区。 收入方面，2025年碳市场收入达到790亿美元，超过2023年750亿美元的历史纪录。自2007年以来碳市场累计收入已逾4540亿美元，约合30963亿人民币。这些数据共同描绘了一个规模持续扩大、财政贡献不断增长的全球碳市场图景。报告指出，主要增长来自中等收入经济体，碳市场不仅日益成为高收入国家气候战略的核心，也正成为多元经济体更广泛发展路径的重要组成部分。

中国全国碳市场2025年完成2023年度履约，履约率达99.98%。11月，生态环境部发布配额分配方案，正式将全国碳市场扩展至钢铁、水泥和电解铝行业的2024和2025年度履约，为市场覆盖增加30亿吨排放。中国还提交了2035年NDC，承诺将全经济温室气体排放从峰值水平减少7%至10%，这是中国首次承诺绝对量减排。 中国地方碳市场方面，各试点的一个共同主题是将钢铁、水泥和电解铝企业纳入全国碳市场，这显著降低了广东等试点的排放限额。广东被覆盖的总排放从近3亿吨二氧化碳当量降至9400万吨。上海发布了一项五年改革方案，对排放稳定的行业引入绝对总量限额，并提高拍卖配额的比例。湖北、上海和天津也提出了降低纳入门槛、扩大行业覆盖并覆盖非二氧化碳排放的计划。报告特别指出，中国已宣布计划将其全国碳市场从基于排放强度的方法转向绝对总量上限，同时扩大覆盖范围并引入拍卖。

从主要碳市场的覆盖特征看，各体系在覆盖范围和价格机制上存在显著差异。欧盟碳市场覆盖欧盟总排放量的35%，是全球交易额和交易量最大的碳市场。韩国碳市场覆盖78%的排放量，魁北克省碳市场覆盖79%，华盛顿州碳市场覆盖71%，这些体系覆盖了各自司法管辖区的大部分排放。 价格机制方面，华盛顿州2025年立法设定了80美元的固定价格上限，并推进相关规则制定工作以便未来实现市场连接。中国台湾自2025年起对年排放超过25,000吨二氧化碳当量的电力和制造企业征收每吨300元新台币的碳费，并计划从碳费向碳市场过渡。哈萨克斯坦发布了2026至2030年国家配额分配计划草案，提议年度限额较2025年水平削减10.4%至23%，自2021年以来配额主要以基准法分配，同时筹备引入拍卖机制。