中信建投：景气兑现但压低估值，寻找需求的积极变量

本报告聚焦电力设备及新能源行业半年报表现，指出锂电储能板块收入端持续兑现高景气，出口链表现亮眼，但市场对未来的不确定性担忧导致估值承压。分析师认为当前行业分化明显，高估值板块如AIDC、电源设备等基本面支撑不足，而铜箔、光伏等环节估值相对低位。投资建议关注大储、户储及国产燃气轮机产业链，同时回避光伏和海风等供需弱的领域。报告强调需等待需求变量突破当前平衡，锂电及材料二季度业绩增长显著，但整体估值仍受制于需求预期弱化。行业景气度延续，但需警惕外部环境变化对扩产节奏的影响。