兴业证券 定量研究专题报告：算力景气长周期延续，AI硬件迎投资机遇

本报告聚焦AI算力基础设施的长期发展趋势及市场机遇，指出AI产业链正经历从线性增长到指数级爆发的转变。随着大模型进入Agent时代，算力需求因多轮交互和复杂任务处理呈现爆发式增长，Token消耗量快速攀升，直接推动算力基础设施投资。海外云厂商持续加码AI投入，叠加国内智算中心建设，算力硬件产业链（如光模块、PCB、存储芯片）迎来发展机遇。创业板算力基础设施指数覆盖AI上中游核心环节，成分股涵盖IDC、光模块、GPU等关键领域，指数表现弹性充足，具备较强进攻性。广发创业板算力基础设施ETF作为跟踪该指数的工具，为投资者提供一键布局算力产业链的机会。整体来看，算力基建正从单一资源扩张转向系统性基础设施建设，我国相关硬件环节具备全球竞争力。