中信建投：以英国为案例，透视欧洲大储商业模式及经济性演进趋势

本文介绍欧洲大储市场的发展趋势及英国市场的成熟模式。随着风光发电渗透率提升，欧洲电网灵活性需求陡增，负电价频现显著改善储能经济性。英国作为欧洲最大储市场，通过辅助服务、容量市场及现货交易等多元化收益机制，实现项目长时化发展。其商业模式经历三阶段演进：初期依赖调频服务，中期依托容量市场保障收益，后期通过创新机制（如Tolling、Cap and Floor）提升资本金IRR。当前大储项目可同时参与多市场收益，向新一代基础设施演进。报告指出，欧洲大储新增装机连续两年翻倍，2026年预计达35GWh，占比超60%。投资建议关注储能集成及锂电产业链企业，把握容量增长与长时化带来的机遇。