东吴证券：朗坤科技(301305)卡位北广深稀缺城市油田，以生物质绿电撬动智算布局

本文介绍朗坤科技以生物质资源化与合成生物双轮驱动的业务布局，重点围绕绿电赋能智算新赛道及一线城市稀缺UCO资源开发。公司通过有机固废处理项目覆盖北广深等一线城市，依托特许经营权构建资源壁垒，2024年归母净利润同比增长20.51%，现金流充裕支持转型投入。旗下绿能智算子公司以生物质绿电降低算力能耗成本，叠加SAF扩产周期下废油脂增值潜力，形成资源端与技术端协同效应。同时布局HMOs合成生物业务，二期产能释放有望打开婴配及成人领域市场空间，盈利预测显示未来三年净利润持续增长，估值处于合理区间。