解读正泰智算 x 电投综能：2026绿色词元（Token）工厂技术白皮书

从“为什么建”到“如何建”：Token工厂成确定性赛道

白皮书开篇给出需求侧的硬数据：2026年3月中国日均Token调用量突破140万亿次，到8月又突破500万亿次，较3月再增约2.6倍。供给端同样在加码，2026年全球九大云服务商合计资本支出预计约8300亿美元，我国智能算力规模截至2026年3月底达1882 EFLOPS。

在需求、资本与政策同向共振下，白皮书判断“是否建设Token工厂”已无需论证，真正的瓶颈转向能源：绿电能否以可溯源、低成本、高比例的方式稳定供给。Token工厂的竞争，正在从“算力规模之争”深化为“绿电转化效率与全链路电力架构之争”。这也解释了白皮书为何把大量篇幅放在能源基础设施层。

什么是绿色词元工厂：三项标尺与三类形态

白皮书把“绿色词元工厂”定义为以高比例绿色电力为能源底座，通过算电协同实现“绿电瓦特→智能词元”高效转化，并将算力产能、能耗成本、SLA打包为可计量、可调度、可交易Token化服务单元的新型智算基础设施。

判定标尺不是供电的物理形态，而是绿电消费占比、碳排放强度与TPW三项指标。按绿电获取方式，白皮书划分三类形态：绿电直连型溯源颗粒度最高、碳合规能力最强；绿电交易型通过绿电交易与绿证组合获取合规绿电；源网荷储协同型以智能微网聚合分布式资源参与虚拟电厂。三类形态共享“算电协同+Token生产”的核心技术体系，差异主要在能源层的绿电获取与溯源方式。

政策组合拳：688号文与算电协同的国家战略

2026年5月，国家发改委、国家能源局联合印发《关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知》（发改能源〔2026〕688号），明确允许多用户通过同一绿电直连项目获取绿电，并建立绿电直连与电力市场的衔接机制，要求双向分时计量、支持小时级新能源发用电量匹配。

同年，政府工作报告首次提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程”，中央政治局会议将算力网纳入“六张网”战略性基础设施。国能发科技〔2026〕34号文则提出到2027年初步构建安全、绿色、经济的能源保障体系。地方层面，江苏常州提出到2028年全市智能算力规模超3000PFLOPS。

绿电直连：三条路径与三种技术模式

白皮书梳理绿电获取三条路径：绿电直连、绿电交易与绿证组合、源网荷储协同与虚拟电厂聚合。其中绿电直连聚焦园区就地消纳形态，依托屋顶光伏、用户侧储能及就近分布式新能源，通过配电网或微网实现电源与算力负荷电气直连，综合降低用电成本10%-20%。

技术上分为三种模式：园区光伏+储能就地消纳、新能源电站专线直供、智能微网互联。白皮书特别区分了绿电直连与绿证采购的本质差异——后者实际用电仍来自区域电网混合电源，可再生能源与算力负载之间不存在物理对应关系。绿电直连的战略价值由此从成本优化维度扩展至国际贸易合规维度。 CBAM虽不直接覆盖算力服务，但出口制造企业在产品碳足迹核算中将优先采购可溯源的绿色算力。

五层架构与TPW：一条从瓦特到词元的价值链

白皮书提出纵向五层技术架构：能源基础设施、算力基础设施、Token生产、Token运营、Token流通，遵循“电-算-Token”的价值转化逻辑，逐层封装能力。能源层把太阳能转为稳定绿电，算力层把电力转为标准化算力，生产层把算力封装为Token产品，运营层赋予市场定价，流通层最终转化为用户可感知的智能服务。

贯穿五层的北极星指标是TPW（每瓦Token吞吐量）。白皮书直言：在推理时代，Token工厂之间的竞争，归根结底是TPW之争。 TPW被分解为绿电转化效率、供电链路效率、芯片能效、互连通信效率、软件栈效率与模型算法效率等相乘因子，任一层提升k%即TPW等比提升k%，而牺牲他层的局部优化会被抵消。白皮书称，跨层协同相较传统方案TPW可提升10%以上。

算电协同：四层闭环如何把波动绿电变成稳定Token

算电协同被定义为在统一感知算力负载、电力供给、储能状态、冷却能力、电价信号与碳排约束基础上，通过物理AI、预测控制和多目标优化，实现动态匹配与闭环调度。其技术内核是四层闭环：高维能量块（HDEB）统一表征源网荷储多维数据，能源基础模型（EFM）做多时间尺度预测与优化求解，多智能体系统分解策略，能量控制器精准执行并边缘自治。

EFM通过物理信息神经网络（PINN）把潮流方程、储能SOC、温控安全等约束嵌入模型训练，白皮书称PINN机制保证稀疏数据场景下物理一致性达99.5%以上（测试值）。系统还设计了三级Checkpoint：置信度≥0.95的常规指令自动放行，涉及关键安全边界或置信度<0.80的指令执行前强制人工确认，阻断延迟≤5秒。

Token运营与交易：双层定价与两类样板项目

运营侧，白皮书设计批发—零售双层定价：批发层面向大型企业与分销商，以3-5年长期合约锁定部分产能；零售层面向中小开发者按实际调用量付费，剩余产能进入现货市场。交易品种分为即时交易、预留实例与竞价实例三类。经济模型的核心是利用率提升——传统自建集群行业平均利用率约40%，通过统一调度与多租户共享可提至65%以上，等效Token产出增加62.5%。

场景层面给出两个样板：江苏常州4MW项目由七方共建，5.5MW分布式光伏加15MW渔光互补，光伏年发电约2200万kWh，约占满载年用电量六成；浙江海宁7MW项目依托正泰集团分布式光伏集中汇流直连，全年绿电消费占比超80%。两个项目设计PUE≤1.25，运行PUE目标≤1.2。

这组数据勾勒出Token工厂的需求底色。2026年3月中国日均Token调用量突破140万亿次，到8月进一步突破500万亿次，半年多时间再增约2.6倍。需求爆发的同时，资本也在加码：2026年全球九大云服务商合计资本支出预计约8300亿美元。 供给侧的算力规模同样在快速扩张，截至2026年3月底我国智能算力规模达1882 EFLOPS，较2025年6月底增长约140%。推理占比的持续攀升是关键趋势——头部云厂商推理算力占比已从2023年约30%提升至2025年50%-70%区间，IDC预计2028年推理占比将提升至73%。这意味着以推理服务为对象的Token工厂具备长期需求基础。

绿电直连的经济性在数据上体现得较为直接：通过就近消纳降低输电线损、参与电力现货市场获取价差收益，综合降低用电成本10%-20%。这一降幅对能耗占运营成本大头的智算中心而言，直接作用于TCO结构。 两个样板项目的绿电占比路径不同。常州以园区自有光伏为主，光伏年发电约2200万kWh，约占满载年用电量六成，绿电消费占比稳定超过50%，叠加绿电PPA与绿电交易后可进一步提升；海宁依托集团分布式光伏集中汇流直连，全年绿电消费占比超80%。项目建成后，预计年产 Token 不低于 60 万亿个。 运营侧则通过利用率从40%提至65%以上，带来等效Token产出62.5%的增幅。

算电协同的技术可信度依赖一系列可量化指标。EFM通过物理信息神经网络把电力系统约束嵌入模型，白皮书称PINN机制保证稀疏数据场景下物理一致性达99.5%以上（测试值），频率响应闭环控制时间设计目标为200ms以内。 安全侧采用三级Checkpoint：置信度≥0.95且历史通过率100%的常规指令自动放行，可覆盖约85%日常决策；涉及关键安全边界或置信度<0.80的指令执行前强制暂停等待人工确认，阻断延迟≤5秒，且安全功能运行在DPU独立环境中。基础设施侧，存储端到端读写延迟控制在100μs以内，供配电故障切换时间≤4ms，整体可用性目标为99.999%。