解读申万宏源：交通运输行业A股ESG评价体系白皮书系列报告之二十——交运ESG评价结果分析，数智安全披露完善，气候应对是加强方向

整体得分：八成以上公司站上80分线

本期报告选取申万一级行业交通运输行业中的25家央企作为评价对象，评价数据来源包括公司年报、ESG报告、公司公告及相关新闻报道。满分100分，得分90分以上的公司有16家，80-89分的有6家，70-79分和60-69分各1家和2家，80分以上合计占比88%。从五个一级议题看，社会责任和治理得分情况较好，环境得分情况良好，而应对气候变化披露被点名为需要提高的环节。

这一分布说明交运央企ESG披露的整体底盘已经比较稳，绝大多数公司跨过了80分门槛。但报告同时提示，整体得分高不等于每个议题都均衡，气候议题的失分正在拉低部分公司的上限。

重要性评估：九成完成双重要性披露，第三方鉴定不足半数

重要性评估是信披新规的重要披露依据。25家公司中有23家完整完成了财务重要性评估和影响重要性评估披露，披露率92%；其中影响重要性评估有24家披露，财务重要性评估有23家披露。中国东航的案例被作为范本：严格遵循“梳理业务背景—建立议题清单—评估和确认议题重要性—披露分析结果”四步流程，最终识别2项双重重要性议题、20项影响重要性议题，并绘制重要性议题矩阵。

也就是说，过半数公司的ESG报告尚未引入外部鉴证。报告举了中国国航的例子，其ESG报告由南德认证检测（中国）有限公司提供鉴定报告。对读者而言，双重要性评估已经从加分项变成必答题，而第三方鉴定仍是拉开披露质量差距的分水岭，也是后续监管和投资者可能追问的方向。

环境议题：常规指标基本满分，气候披露是失分主因

环境与应对气候变化议题加总满分43分，40-43分区间仅12家，占比48%。拆开看，环境议题本身披露已相当规范：污染物排放、环境合规管理、水资源利用、循环经济四项传统指标均实现100%披露，25家公司全部完成；能源利用方面，传统能源与新能源利用同样全部披露。新增的交运特色指标中，双碳目标规划有22家披露，绿色运输和绿色基础设施各有22家完成披露，生态系统和生物多样性保护有21家披露，占比84%。

问题恰恰出在这块。应对气候变化议题满分22分，仅7家公司得分在20-22分区间，占比28%。常规环境指标的高披露率，掩盖不了气候议题的准备不足。

气候披露拆解：治理、战略、碳管理三处薄弱点

气候相关治理包括治理机构、人员构成及专业技能能力、信息获取机制、监督情况四项。其中人员构成及专业技能能力仅12家披露，是治理板块最弱的一项；其他指标披露较好，招商南油建立了绿色低碳领导小组和低碳专项工作小组，并明确了职责与信息报告机制。气候应对战略板块整体完成情况较好，但当期气候相关财务影响仅7家披露。气候相关影响、风险及机遇管理的流程有92%公司完成披露，中远海发披露了“系统识别—内容评估—等级确认—分级管控”的流程。

气候目标及进展有80%的公司完成完整披露，中国国航对标《巴黎协定》温控目标设定减碳目标。碳相关管理方面，碳排放总量和碳排放强度有八成以上公司披露，但碳市场参与仅8家、占比32%，CCER项目仅1家、占比4%。中远海特披露参与欧盟碳排放交易体系并按时完成年度履约，南方航空则通过使用CCER抵消航班碳排放。碳市场和CCER这两项低披露率，与交运企业碳资产运营的实际需求形成明显落差。

社会议题：中国特色指标满分，科技伦理成唯一洼地

社会议题整体得分较高，25家公司中23家落在19-21分区间。乡村振兴、社会贡献作为中国特色指标披露率100%，中储股份披露了向湖北孝昌定点帮扶乡镇捐赠、通过农产品采购帮销实现消费帮扶，并发挥物流专业优势保障国家重大工程和重点物资运输。创新驱动、数字化转型各项指标披露率同样达到100%，数字化转型是新增交运特色指标，海峡股份披露了科技创新治理架构及新海港泊位防控胶适应性改造研究，并通过轮渡生产管理系统升级和AI客服推动数字技术落地。

安全运营作为交运特色指标，25家公司全部完成完整披露，中远海能从优化船管制度体系、深化船舶“五防”、隐患排查治理、强化维修养护、推进数智化技术赋能五个方面展开。『科技伦理』披露公司仅8家，披露率32%，多数公司以“不涉及科技伦理”为由标注不适用，中信海直则将科技伦理要求嵌入信息化项目全周期管理并开展全员培训。管理责任各项指标披露率达九成以上，完整披露23家，招商轮船的数据安全责任体系和供应商全流程管理被作为示例。

治理议题：党建与ESG考核是两处待补短板

治理议题总体得分较高，24-26分区间有15家，22-24分区间有10家。基础治理架构中，治理架构有25家完成披露，人员构成及专业技能能力有24家，党建业务有6家未披露。治理机制中，信息报告机制有22家披露，监督机制有24家，ESG绩效是否纳入考核有6家未披露。中远海特披露将年度环境及社会责任和可持续发展绩效目标达成度与管理层绩效报酬挂钩，并明确董事会、审计委员会及ESG工作小组的监督职责。

公司治理规范板块整体良好：利益相关方沟通和反商业贿赂及反贪污披露率均为100%，尽职调查有3家未披露，反不正当竞争有2家未披露。辽港股份披露了与投资者、客户、政府等核心利益相关方的常态化沟通机制，并通过廉洁风险排查、举报和培训防范商业贿赂。对交运企业来说，党建业务和ESG考核入绩效这两项未披露事项，恰恰是中国特色治理框架下最容易被监管和评级机构关注的环节。

整体得分方面，90分以上16家、80-89分6家，80分以上合计占比88%，交运央企ESG披露的整体水平较高。重要性评估披露率92%，说明双重要性评估已经成为普遍动作。但第三方鉴定披露率仅48%，刚过半数。披露动作的普及程度和披露质量的外部验证程度并不同步，这是读者对照自身报告时首先要看的一处差距。

环境与气候合计得分40分以上的公司12家，占比48%；但应对气候变化单项20分以上仅7家，占比28%。新增指标中双碳目标规划和绿色运输各有22家披露。气候板块内部，当期气候相关财务影响仅7家，碳市场参与8家，CCER项目1家。传统环境指标披露接近全覆盖，气候相关的前瞻性、财务性指标才是拉开差距的地方。这一组数据提示，环境披露做得好，不能替代气候披露的补课。

社会议题中，乡村振兴、数字化转型、安全运营等指标披露率均达100%，中国特色指标和交运特色指标完成度很高；科技伦理仅8家披露，是社会板块唯一的明显洼地。治理议题中，利益相关方沟通和反商业贿赂及反贪污披露率均为100%，但党建业务和ESG绩效是否纳入考核各有6家未披露。治理披露的短板集中在党建业务和ESG考核入绩效两项，这两项恰好是中国特色治理框架下评级机构重点观察的内容。