解读碳资产管理方法解析、碳金融和碳交易会计处理

企业碳资产管理的三种定位

课件将企业碳资产管理分为合规型、交易型、战略型三种定位。合规型是大部分控排企业的选择，以遵守碳排放法律法规为最主要目标，参与交易较少，接受增加成本的情况下满足政府要求的履约，目标是最低成本履约。

交易型属于少数激进企业，将碳交易作为业务形态，以盈利为目的频繁交易，愿意使用碳金融工具，目标是增值保值、实现碳获利。战略型多为集团性企业，通过数据、能力建设、信息化建设、碳管理体系建设，重塑企业在行业内的排位，积极参与交易，目标是实现企业低碳发展。

碳资产管理机构怎么搭

课件给出三层组织架构：碳资产管理工作领导小组负责审核碳资产管理规划、年度目标和措施，建立碳资产管理体系，检查、监督和指导各单位的碳资产管理工作。

碳资产管理工作办公室负责制定规划、年度目标和措施，将任务分解落实到各单位，并检查监督、考核、向领导小组汇报。碳资产公司则指导各单位统一开展碳排放数据统计、上报、核查履约及人员培训，草拟每月碳交易策略报领导小组审批后执行，开发碳金融产品并对接金融机构。

这些工作具体落到数据管理、交易管理、政策分析和资产管理四个板块，比如质量控制计划编写和执行、月度年度排放量测算和中长期预测、交易策略制定、配额核算与申诉、CCER项目开发管理等。

碳金融原生工具：现货、债券与基金

课件把碳金融定义为服务于减少温室气体排放的各种金融制度安排和金融交易活动。碳金融工具分为原生工具、衍生工具和创新工具三大类。原生工具包括碳配额现货、减排量现货、碳债券和碳基金。

碳配额/减排量现货是指碳排放权现货交易合约，交易双方对排放权交易的时间、地点、方式、质量、数量、价格等在协议中予以约定并达成交易，随着排放权的转移，同时完成排放权的交换与流通。碳债券是政府、企业为筹集低碳经济项目资金而向投资者发行的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证，其核心特点是低碳项目的减排收入与债券利率水平挂钩。

课件举了2014年5月8日中广核风电有限公司10亿元附加碳收益中期票据案例：债券期限5年，主承销商为浦发银行和国开行，财务顾问为深圳排放权交易所和中广核财务，债券固定利率5.65%，浮动利率5BP-2BP，与5家中广核风电项目5年内碳交易收益正相关。

碳金融衍生工具：远期、期货、期权、掉期

衍生工具包括配额/减排量远期、期货、期权以及配额和CCER置换（碳掉期）。碳远期是交易双方约定在未来某一确定时间，以确定价格买卖一定数量标的物的合约，是非标准化合约，双方自行商定交易标的、有效期和交割执行价格，须关注对手方的履约风险。

碳期货具有风险规避、价格发现、降低交易成本三大基本功能，可以用卖出套期保值防范价格下跌风险，用买入套期保值防范价格上涨风险。课件用玉米期货案例演示：10月5日现货市场价1710元/吨，卖出第二年1月份玉米期货合约1740元/吨；11月5日现货平均售价1950元/吨，买入期货合约平仓1980元/吨，现货盈利240元/吨、期货亏损240元/吨，实现盈亏对冲。

期权是买方支付权利金后有权在约定期限内按事先约定价格买入或卖出一定数量特定商品的权利，买方有权利无义务。目前中国还未推出场内期权业务，场外碳期权已经开展。碳掉期则是通过两笔不同的碳配额品种或CCER交易实现，配额出让方除CCER之外还可获得两种交易品种之间的差价作为回报。

创新工具：质押、回购、托管、信托与保险

创新工具包括碳质押/碳抵押、碳配额回购、碳托管（借碳）、碳信托、碳保险/保证/担保，以及减排信用的货币化/证券化。碳资产质押或抵押贷款是企业以已获得或未来可获得的碳资产作为质押物或抵押物进行担保，获得金融机构融资的业务模式。

抵押不转移占有权，标的物为动产和不动产，登记才生效，权利实现需向法院申请拍卖；质押转移占有权，标的物为动产和权利，占有即生效，可直接变卖。课件提示碳抵押、碳质押和配额回购存在市场价格波动、大量配额盈余等风险，规避方式包括降低折算系数、价格稳定市场、融资对象选择、母公司担保。

碳配额回购是碳资产管理公司一次性付款先购买一定数量碳配额，约定未来某一日期再将等量碳配额以略高于最初购买价格回售给控排企业，使控排企业完成履约，类似于借贷的短期融资方式，两次价格差即为碳资产公司融资利息。碳配额托管（借碳）则是控排企业将持有的配额委托给专业碳资产管理公司集中管理和交易，2014年底起深圳、湖北、上海、广东和福建分别出台相关托管细则并均有实际托管业务发生。国际社会的碳基金一般都是通过信托运作的一种资金信托计划基金发行受证监会监管，信托理财主管机构是银监会。

碳排放权交易会计处理规则

财政部2019年12月16日发布《碳排放权交易有关会计处理暂行规定》，自2020年1月1日起实施，课件据此梳理了会计处理原则。

对于购入资产，重点排放单位通过购入方式取得的碳配额应当在购买日确认为碳排放权资产，并按照成本计量。重点排放企业出售购入的碳排放配额，按照出售日实际收到或者应收的价款扣除交易手续费等相关税费记账；自愿注销购入的碳排放配额，按照注销配额的账面余额记账。

对应地，重点排放企业使用无偿取得的碳排放配额履约的不作账务处理；出售无偿取得的碳排放配额按照出售日实际收到或应收到的价款扣除交易手续费等相关税费记账；自愿注销无偿取得的碳排放配额，不做账务处理。这一“有偿购入入账、无偿取得不入账”的分野，直接决定了企业碳资产在资产负债表上的呈现方式。

课件以中广核风电有限公司附加碳收益中期票据为例说明碳债券的结构。该票据2014年5月8日在银行间市场成功发行，规模10亿元，期限5年，固定利率5.65%，浮动利率区间5BP-2BP，与5家中广核风电项目5年内的碳交易收益正相关。 这一案例的关键在于债券利率与低碳项目减排收入挂钩，使碳收益成为债券定价的组成部分。碳债券不是简单的绿色标签，而是把项目减排表现直接写进了利率条款。

课件列出国内主要碳基金的设立时间和规模：2014年10月深圳、广东、湖北由嘉德瑞管理，消费规模4000+1000万元；2014年11月湖北由诺安+华能碳管理，规模3000万元；2014年12月全国由上海宝碳管理，规模20000万元；2015年年初全国由招商国金管理，规模5000万元。 同期课件还梳理了全球主要气候基金的时间线，1991年全球环境基金（GEF）、2001年专项基金（SCCF和LDCF）、2008年气候投资基金（CIFs）、2009年适应基金（AF）、2010年绿色气候基金（GCF）。国内碳基金起步明显晚于国际气候基金，但2014年前后集中设立，与国内碳市场试点推进节奏吻合。